ภาพรวมการลงทุนสตาร์ทอัพ การแข่งขันที่ดุเดือด และสัญญาณฟองสบู่ที่เริ่มปรากฏ

กลางปี 2025 ตลาดการลงทุนในสตาร์ทอัพสายปัญญาประดิษฐ์ (AI) ทั่วโลกอยู่ในภาวะเฟื่องฟูอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน ทั้งในด้านเม็ดเงิน จำนวนดีล และขนาดการประเมินมูลค่าบริษัท โดยเฉพาะกลุ่มเทคโนโลยีอย่าง Generative AI และโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ดึงดูดเงินทุนส่วนใหญ่ของทั้งอุตสาหกรรม

อย่างไรก็ตาม ท่ามกลางกระแสเงินทุนที่หลั่งไหลเข้าสู่บริษัทชั้นนำอย่างรวดเร็ว เสียงเตือนจากนักวิเคราะห์เริ่มดังขึ้นว่า บรรยากาศในปัจจุบันอาจเป็นจุดเริ่มต้นของฟองสบู่เทคโนโลยีครั้งใหม่

5 อันดับสาขา AI ที่ดึงดูดเงินลงทุนมากที่สุดปี 2025

1. Generative AI และโมเดลพื้นฐาน
   ครองกว่า 60% ของเงินลงทุน AI ทั่วโลกในครึ่งปีแรก 2025 เช่น OpenAI ($40B), xAI (1หมื่นล้านดอลลาร์ ), Anthropic (3.5พันล้านดอลลาร์ )
2. โครงสร้างพื้นฐานและชิปประมวลผล AI
   สตาร์ทอัพกลุ่มนี้ระดมทุนรวมกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ ในไตรมาสแรก เช่น Groq, Baya Systems
3. หุ่นยนต์และระบบอัตโนมัติ
   Figure AI (675ล้านดอลลาร์ ), Anduril (2.5พันล้านดอลลาร์ ), Neura Robotics (120ล้านยูโร )
4. AI ด้านสุขภาพและชีววิทยา
   H1/2025 มีเงินลงทุนเพียง ~700 ล้านดอลลาร์ แม้ศักยภาพสูง
5. AI ด้านความปลอดภัยไซเบอร์
   เงินลงทุนสูงสุดในรอบ 3 ปีที่ 4.9 พันล้านดอลลาร์ ดีลสำคัญได้แก่ Wiz (3.2หมื่นล้านดอลลาร์ โดย Google)

สหรัฐฯ ครองตลาดแบบเบ็ดเสร็จ

บริษัทในอเมริกาเหนือรับเงินลงทุนกว่า 70% ของตลาด AI ทั่วโลก โดยเฉพาะสหรัฐฯ ซึ่งคิดเป็น 99% ของเงินลงทุนทั้งหมดในครึ่งปีแรก 2025 ขณะที่จีนและยุโรปยังตามหลังอยู่มาก

นักลงทุนชั้นนำประกอบด้วยกองทุนร่วมลงทุนหรือ Venture Capital  (VC) รายใหญ่อย่าง Sequoia, a16z, Accel, Coatue, Thrive และ Tiger Global รวมถึงบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่อย่าง Microsoft, Google, Meta, Amazon และ NVIDIA ตลอดจนกองทุนความมั่งคั่งของรัฐ เช่น SoftBank Vision Fund, GIC, Temasek และกองทุนจากซาอุดีอาระเบีย

ระดับการลงทุนแค่ครึ่งปี 2025 ทุบสถิติใหม่

หลังจากปี 2024 ที่มีการลงทุนใน AI รวมสูงกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์ ครึ่งปีแรกของ 2025 เงินทุนที่หลั่งไหลเข้ามาเพิ่มขึ้นกว่า 2 เท่าจากช่วงเดียวกันของปีก่อน แนวโน้มตลอดปีนี้มีความเป็นไปได้สูงว่าจะทำลายสถิติเดิมและกลายเป็นปีที่มีการลงทุนสูงสุดในประวัติศาสตร์ของอุตสาหกรรม AI

ความเสี่ยงและสัญญาณฟองสบู่

สัญญาณความเปราะบางเริ่มปรากฏอย่างชัดเจน เงินทุนจำนวนมากกระจุกตัวอยู่ในบริษัทจำนวนน้อย โดย 1 ใน 3 ของเงินลงทุน VC ทั้งหมดไหลเข้าสู่เพียง 16 บริษัทใหญ่ การประเมินมูลค่าที่พุ่งสูง เช่น OpenAI และ xAI ถูกตั้งคำถามว่าเกินกว่าพื้นฐานทางธุรกิจ

ดีลขนาดใหญ่หลายรายการเริ่มมีลักษณะคล้ายกับการลงทุนในโครงการโครงสร้างพื้นฐานมากกว่า VC แบบดั้งเดิม ส่งผลให้เกิดการประเมินใหม่เกี่ยวกับความยั่งยืนของโมเดลธุรกิจ นักลงทุนเริ่มตรวจสอบ unit economics อย่างเข้มข้น ขณะที่กระแสเตือนเรื่องฟองสบู่เริ่มถูกหยิบยกในแวดวงการเงินมากขึ้น แม้หลายฝ่ายยังเชื่อมั่นว่า AI คือเทคโนโลยีเมกะเทรนด์ที่มีศักยภาพเปลี่ยนแปลงเศรษฐกิจโลกได้ในระยะยาว

ปี 2025 ถือเป็นยุคทองของการลงทุนในสตาร์ทอัพ AI โดยเฉพาะกลุ่ม Generative AI และโครงสร้างพื้นฐาน ที่ครองสัดส่วนเม็ดเงินแบบเบ็ดเสร็จ แต่ความร้อนแรงดังกล่าวก็มาพร้อมกับความเสี่ยงที่ไม่อาจมองข้าม ทั้งในด้านการประเมินมูลค่าที่สูงเกินจริง และการกระจุกตัวของเงินทุนในบริษัทไม่กี่ราย

อ้างอิงแหล่งข้อมูล

• Crunchbase News: “The State Of Startups In Mid-2025” (July 2025)
• Arion Research (July 2025)
• Reuters “US AI startups see funding surge…” (July 15, 2025)
• Reuters “OpenAI to raise $40 billion in SoftBank-led round…” (Apr 2025)
• PANews “Overview of AI investment in H1 2025” (June 2025)
• Axios “AI is eating venture capital…” (Jul 3, 2025)
• Mintz “State of AI Funding Market: 2024–2025 Outlook” (Mar 2025)
• Semiconductor Engineering “Startup Funding: Q1 2025” (Apr 2025)
• Marion Street Capital “Robotics Investment Boom 2025” (May 2025)
• Anadolu Agency “Saudi Arabia secures $14.9B in AI investments at LEAP 25” (Feb 2025)